Le terme « souscripteur », bien qu’il traduise occasionnellement le terme « underwriter », désigne bien plus souvent l’assuré; son emploi en français peut donc prêter à interprétation (si ce n’est à confusion!) :

Souscripteur : personne qui souscrit un acte, un effet de commerce…Personne qui prend part à une souscription, qui souscrit à quelque chose.
http://atilf.atilf.fr/dendien/scripts/tlfiv5/advanced.exe?8;...
C'est le plus souvent l'assuré lui-même qui a la qualité de souscripteur, lorsqu'il souscrit pour son propre compte, afin de protéger ses intérêts contre un risque. Selon l'article L 112-1 du Code des Assurances :… Le souscripteur d'une assurance… est seul tenu au paiement de la prime envers l'assureur…
http://www.jurisques.com/cass6.htm#SOUSCRIPTEUR (France)

Finalement, c’est dans un contexte très particulier que « underwriter » prend le sens de « souscripteur » ou de « tarificateur » :

Underwriter, writer – Souscripteur, souscriptrice
Personne qui, dans une compagnie d'assurance, est chargée d'étudier ou d'accepter les contrats proposés.
Underwriter, lay underwriter, home office underwriter, head office underwriter – Tarificateur, rédacteur production
Spécialiste dont la tâche consiste à évaluer les risques proposés à l'assureur et à déterminer s'ils peuvent être pris en charge...
http://gdt.oqlf.gouv.qc.ca ou http://www.investopedia.com/terms/i/insurance-underwriter.as...

Ce n’est évidemment pas cet employé qui va garantir le risque couvert par la police, mais plutôt son employeur :

Underwriter, insurer, carrier, insurance carrier - Assureur, agent d'assurance, compagnie d'assurance
Personne qui prend à sa charge un risque par contrat d'assurance.
http://gdt.oqlf.gouv.qc.ca

Ici, le sens est manifestement celui du terme « assureur » - les polices de la compagnie xyz OU des [autres] assureurs - d'autant que c'est l'assureur qui, dans les faits, "takes the risk" - i.e. garantit (ou accepte) le risque (le noeud de la question, je crois):

Toutes les assurances consenties comportent les exclusions et conditions usuelles des polices de la compagnie d’assurances XYZ ou des assureurs qui [garantissent][acceptent] le risque.

Lloyds Register of Shipping and the underwriters of Liverpool drew up tables of freeboard…
La Société Lloyd et les assureurs de Liverpool établirent des tables de francs-bords…
http://www.ccg-gcc.gc.ca/fra/GCC/USQUE_Franc_bord

If no survey has been carried out, the underwriter would appreciate...
http://www.nationalesuisse.ch/~/media/Files/www_nationalesui...
http://www.nationalesuisse.ch/~/media/Files/www_nationalesui...
(Une recherche du terme "underwriter" sur ce site vous permet de faire la différence entre "souscripteur" (des personnes) et assureur (qui renvoie toujours à Nationale Suisse)

https://www.google.ca/?gws_rd=cr#q="assureur garantissant le...
https://www.google.ca/?gws_rd=cr#q="assureurs garantissant l...
https://www.google.ca/?gws_rd=cr#q="assureur qui garantit le...
https://www.google.ca/?gws_rd=cr#q="assureurs du risque"